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交通运输行业一周回顾与展望:继续推荐厦门+后周期+高速公路,重点关注临近旺季的航运业

发布时间:2017-07-31    研究机构:华创证券

投资要点

1.继续推荐确定性区域主题:厦门(建发、象屿、厦门港务、福建高速)

此前报告中我们指出,从区域主题投资角度看,下半年厦门板块具备确定性的投资机会,9月会迎来市场的关注。

金砖国家会议是催化,但我们认为厦门是会受益于世界舞台关注度的提升,从而带来新一轮城市升级,包括但不限于厦门以及海西经济区的新一轮发展期。

继续强推华创交运Q3金股建发股份:房地产业务受益于城市升级(一级开发),供应链业务受益于国际贸易;集团酒店旅游业务受益于鼓浪屿申遗成功后游客的增长;

推荐象屿股份:大宗供应链的周期传导+中报预告80%-100%的高增长;

厦门港务:弹性标的,港口通常是区域主题的弹性标的+区域港口一体化

福建高速:稳健标的,16年年报提升分红比例至61%,多元化业务将再升级

2. 行业机会继续推荐“交运后周期+高速公路组合”

1)交运后周期:

7月上旬开始,钢铁、煤炭、有色、包括券商股等周期板块出现了一轮快速上涨,我们此前报告建议关注交运后周期品种航空、航运、大宗供应链。

a)后周期航运:中远海特、中远海控

b)大宗商品供应链的传导:建发股份、瑞茂通、象屿股份;

c)周期向消费属性过渡的航空板块:中国国航(601111)、南方航空。

2)中远海控复牌大涨近三成,航运旺季将至,继续推荐海控、海特

本周SCFI综合指数上涨10.5%。分航线来看,美西/美东/欧线分别上涨37.6%/20.2%/4.8%,航线运价大幅提升。

上半年SCFI指数同比增长60%以上,其中Q1/Q2均值同比上涨64%/59%,分航线运价来看,美西航线/欧线航线运价同比增长64%/93%,集运行业运价出现回暖;量的方面,上半年远东-美国/远东-欧洲集装箱运量分别实现同比增长5.3%/4.2%,增速均好于15、16年同期。临近旺季,集运市场有望迎来一轮上行。

中远海控26号复牌,拟要约收购东方海外国际,我们此前发布报告点评,若交易完成,将跻身世界领先地位。从运力规模上将达到世界第三,同时产生协同效应,提质增效。

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